無獨有偶，記者獲悉，去年11月好望角曾投資的另一家企業(yè)上海樂年CEO盧燁，也于2月離開公司。

這是尊酷網(wǎng)會議上做出的決定。2月24日股東會議上，尊酷網(wǎng)A輪投資方好望角啟航電商基金合伙人黃崢嶸稱：“尊酷網(wǎng)現(xiàn)在的模式積累的用戶和付出的推廣成本過高，應(yīng)該主力發(fā)展線下業(yè)務(wù)?！蓖瑫r在該會議作出公司裁員減薪的決定。

這樣的言論出乎與會人的意料，據(jù)當(dāng)時參會的多位中層表示都無法理解其中的含義。在會議上市場部甚至被投資方直接提問：“我投了這么多互聯(lián)網(wǎng)廣告，你到底給我?guī)砹耸裁词找?”

2月24日董事會會議上，侯煜疆被宣布“出局”。隨后公司的動作比想象中更迅速，尊酷網(wǎng)試用期員工自2月27日接到通知，在29日陸續(xù)離開公司，公司其他轉(zhuǎn)正員工整體降薪20-50%。原主要負(fù)責(zé)線上推廣部分的市場部和衣櫥顧問全體并為銷售組的大客戶銷售組，銷售組與各大會所、銀行等進(jìn)行線下合作。由現(xiàn)總裁助理韓凌霄主要負(fù)責(zé)。

在奢侈品網(wǎng)站融投熱下，垂直做奢侈品的B2C電商，數(shù)量上僅優(yōu)眾、尚品、尊酷、第五大道等寥寥數(shù)家，加上其他泛奢侈品企業(yè)，走秀、唯品會、ihush、佳品等已經(jīng)樹立起品牌。2011年底至2012年初，呼哈網(wǎng)、品聚網(wǎng)等宣布因資金鏈斷裂無法繼續(xù)運營，尚品、走秀網(wǎng)也爆出裁員輿論，但鮮少聽到尊酷網(wǎng)的負(fù)面新聞，此次管理層的重大變動令行業(yè)內(nèi)人士始料未及。

尊酷網(wǎng)于2011年4月25日上線，獲得盛世巨龍創(chuàng)始人閆志峰的天使投資，8月，好望角宣布投資尊酷網(wǎng)3000萬元，在4-8月上線不到4個月的時間內(nèi)，數(shù)據(jù)顯示20%用戶在尊酷上有重復(fù)購買行為，平均客單價為3300元。這也成為當(dāng)時好望角對外宣布好看其發(fā)展的原因。

而不到半年的短短時間，投資方的態(tài)度發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)彎，由熱情投資到直接唱衰，其中是否是來自于原董事長侯煜疆經(jīng)營問題?是否還存在其他因素?帶著種種疑問，投資界對侯煜疆進(jìn)行了采訪。

“不合規(guī)”的管理層被逼退

在咖啡店見到侯煜疆時，他精神看起來還不錯，只是面前的煙灰缸已經(jīng)滿是煙蒂，“我現(xiàn)在一天要抽5包煙。”侯煜疆對記者無奈的笑笑。

“這屬于管理層被逼退，不合規(guī)?！焙铎辖_門見山的說。原來董事會成員有侯煜疆、文頤和黃崢嶸，侯煜疆及文頤作為管理層各有委派一名董事的權(quán)力。后來董事會對對章程進(jìn)行了修改，由侯煜疆任董事長、文頤任董事、黃崢嶸任董事改成管理層委派兩名董事。并在2月25日的董事會會議上侯煜疆被判“出局”。

“現(xiàn)在董事會兩票對我一票，可以直接開掉我，我不參與公司管理了，但我擁有超過1/3的股權(quán)，仍是第一大股東。公司法規(guī)定的一些特殊決議仍然需要我同意?！焙铎辖Q。

實際上2月25日的局勢比侯煜疆描述的更嚴(yán)峻。董事會上午通知召開緊急董事會會議決定辭退侯煜疆，同時要求召開股東會。侯煜疆對董事會決議提出質(zhì)疑，不予簽字。同時查看章程股東會需提前5天通知召開，所以當(dāng)天沒有開成。當(dāng)周星期五辭退侯煜疆，要求他下個星期一進(jìn)行交接。事態(tài)發(fā)展之快，令許多員工都是在侯煜疆離開數(shù)日后才知曉這個消息。

對于投資方在會議上放言尊酷網(wǎng)5月份死掉的言論，侯煜疆表示非常氣憤：“我的賬上還有現(xiàn)金，外面還有應(yīng)收賬款，倉庫里還有貨，廣告投放還有三個月的賬期。按照正常的運營及銷售數(shù)字，現(xiàn)金流肯定還是正的，短期內(nèi)實現(xiàn)收支平衡確實不可能，但是也不至于巨虧。好望角的錢9月份才全部到賬，短短幾個月，公司怎么可能死掉?”

電商互聯(lián)網(wǎng)廣告投放規(guī)律

實際上矛盾的焦點更多集中在投資方對尊酷網(wǎng)在廣告投放費用上的質(zhì)疑。投資方認(rèn)為侯煜疆在互聯(lián)網(wǎng)廣告方面的投放費用過大，甚至提出審計介入審查的要求。

據(jù)了解，尊酷網(wǎng)目前互聯(lián)網(wǎng)廣告主要通過第三方廣告平臺聚勝萬合廣告有限公司(以下簡稱“MediaV”)MediaV進(jìn)行投放，侯煜疆解釋：第一、所有的廣告投資方在MediaV的來源都有去向，股東會在12月底前未通過禁止在MediaV進(jìn)行廣告投放的決議;第二、廣告位價格。新浪廣告位價格為1800萬一年，侯煜疆通過MediaV投放價格為900萬一年進(jìn)行正常投放，另在百度框架的費用也是行業(yè)內(nèi)正常折扣，在網(wǎng)易、奇藝等廣告位主要以ROI廣告合作方式。

“在2011年下半年艾瑞的數(shù)據(jù)統(tǒng)計中，尊酷網(wǎng)的廣告位按照展示量計算為4000萬元，但實際上我們的花費是600萬元，我是干干凈凈的?！焙铎辖畯娬{(diào)。

記者采訪了MediaV副總經(jīng)理劉昌華進(jìn)行確認(rèn)，他介紹尊酷網(wǎng)在廣告投放方面的投放花費不及同行業(yè)內(nèi)優(yōu)眾網(wǎng)的1/4，但在四個月間，ROI(投資回報率)已經(jīng)從0.23增長至1.0。“在奢侈品行業(yè)能夠做到ROI1:1在行業(yè)內(nèi)很難得。在同樣的投放下，尊酷網(wǎng)屬于‘花小錢辦大事’?！眲⒉A稱。

除了與MediaV的合作外，侯煜疆特別指出與美麗說的合作，之前與美麗說是以活動的形式合作，所以投放費用也極低，但轉(zhuǎn)換效果非常好?！白鹂峋W(wǎng)的所有媒體投放，包括百度框架部分的投放的整體ROI是1:1.5，我做的都是高端轉(zhuǎn)化，在這個圈子誰也不能說‘不’字。完全符合電子商務(wù)運作的規(guī)律?！焙铎辖偨Y(jié)。

團隊架構(gòu)大震蕩

在侯煜疆被辭退后，公司的管理架構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化。之前尊酷網(wǎng)核心團隊包括CEO侯煜疆和副總裁文頤，文頤是天使投資人閆志峰介紹進(jìn)入公司，曾參加天津衛(wèi)視《非你莫屬》任節(jié)目嘉賓而被業(yè)內(nèi)所熟識，也曾因“劉俐俐”事件飽受爭議。侯煜疆離開后，文頤接任尊酷網(wǎng)CEO。

侯煜疆任職期間，尊酷網(wǎng)正處在創(chuàng)業(yè)階段，曾經(jīng)歷過粗放增長的歲月。在200平的房間里40多人辦公，初期沒有非常完善的管理團隊。而在10月30日后團隊一步步擴充，最終增加為現(xiàn)在60多人的團隊，其中核心的買手、運營和市場團隊都是從最開始一直跟隨侯煜疆創(chuàng)業(yè)的。“其它做到同樣規(guī)模的公司都是超過100人的團隊，我這只有60多人，這些都是與我一起打拼的兄弟?！焙铎辖f起這些同事仍心懷感激。

但在經(jīng)歷過這一次人事動蕩之后，尊酷網(wǎng)公司大部分試用期員工已被辭退，運營部等中層以上干部則選擇主動辭職，其他留在公司的員工普遍降薪20-50%。其中市場部、衣櫥顧問部門并入大客戶銷售組。侯煜疆透露，與他一起創(chuàng)業(yè)的員工大部分受到此次裁員或降薪的“株連”，部分其他團隊人員則得到了加薪。

歷史總是驚人的相似

據(jù)了解，杭州好望角啟航基金，是一家專注于電商主題的投資基金。好望角合伙人黃崢嶸一直在尋覓最好的切入電商領(lǐng)域的機會。2011年完成了尊酷網(wǎng)、派瑞威行廣告、上海樂年電子商務(wù)的投資。

在經(jīng)過記者調(diào)查后，發(fā)現(xiàn)同樣獲得好望角投資的上海樂年電子商務(wù)與尊酷網(wǎng)情況有驚人的相似。2011年11月好望角宣布2000萬元投資的上海樂年電子商務(wù)，其原創(chuàng)始人、董事、首席執(zhí)行官盧燁已不再擔(dān)任公司CEO以及其他職務(wù)。

投資界記者致電盧燁，他坦言自己已不在樂年公司，他是在2月份由董事會決議離開，目前公司由三位管理層及一位投資方進(jìn)行管理。

“我離開樂年是因為與投資方在戰(zhàn)略方向方面的不一致，樂年是一家定位中老年及女性產(chǎn)品的保健品電子商務(wù)公司，在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)市場還沒有完全占有一定份額的情況下，投資方提出向移動互聯(lián)網(wǎng)方向發(fā)展，我認(rèn)為還不到時機?！北R燁稱。

盧燁介紹，樂年成立已一年半的時間，他與侯煜疆都是在2011年LP會議上與好望角相識，在見面三次后達(dá)成了合作協(xié)議，并于當(dāng)年8月確定投資意向，在獲得投資后公司發(fā)展突飛猛進(jìn)，2011年業(yè)績良好。盧燁回想起10月時黃崢嶸曾提出在手機上瀏覽樂年網(wǎng)頁速度過慢，提出加大移動互聯(lián)網(wǎng)方面投入的設(shè)想。

“樂年是一家以中老年和女性健康品為主要產(chǎn)品的電子商務(wù)企業(yè)，主要贏利點來自于呼叫中心、DM和專賣店，因為中老年人群對互聯(lián)網(wǎng)和智能手機平臺使用率偏低，加大移動互聯(lián)網(wǎng)方面的投資顯然與企業(yè)和產(chǎn)品戰(zhàn)略有所違背?！碑?dāng)時盧燁對此戰(zhàn)略規(guī)劃已提出質(zhì)疑。樂年創(chuàng)立一年半時間，現(xiàn)有員工260人，月銷售額從零增長到近千萬，如果貿(mào)然的更改戰(zhàn)略，必然會帶來公司內(nèi)部的架構(gòu)、產(chǎn)品、流程等各方面的變化，盧燁認(rèn)為移動互聯(lián)網(wǎng)是趨勢，必須去跟進(jìn)，如果子安在大規(guī)模的投入資金和人力去做，他認(rèn)為還時機未到。

在這次董事會上，黃崢嶸也是對公司的戰(zhàn)略提出質(zhì)疑，并作出將公司主要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)方向的提議?！叭绻鰝鹘y(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)和呼叫中心都沒有問題，樂年2012年的指標(biāo)是達(dá)到銷售額近2億，我跟股東簽任何附加性對賭協(xié)議都可以。但是如果大筆投入移動互聯(lián)網(wǎng)，我心里沒底，我不能把公司往死里毀?！边@是盧燁選擇直接退出的原因。在開完這次董事會后，盧燁將公司的核心事務(wù)交給他非常信任的一位執(zhí)行副總，以及另兩位負(fù)責(zé)人，在3月初簽訂協(xié)議將股份退出。

現(xiàn)在再回頭看這一年半的創(chuàng)業(yè)歷程，盧燁有很多感慨，“這也是我職業(yè)生涯的一次學(xué)費，沒錢的時候創(chuàng)業(yè)感覺非常好，雖然資金有些壓力，我可以實現(xiàn)自己的想法。但是資金進(jìn)入后，員工做的很起勁，沒想到董事會方面出現(xiàn)了問題。”

盧燁介紹自己已經(jīng)在保健品行業(yè)工作了16年，他在樂年的幾位合作伙伴也有多年的傳統(tǒng)保健品行業(yè)經(jīng)驗。過去一年時間，盧燁基本上班時間都是早8：30-晚10：30，整個團隊也非常具有凝聚力。當(dāng)他離開樂年時，他慎重的將公司交給了幾位非常具有責(zé)任心的管理層，希望能協(xié)助樂年繼續(xù)良好的運轉(zhuǎn)。

但不得不承認(rèn)，這次重大的人事變動有可能動搖軍心，據(jù)樂年內(nèi)部人士稱，目前許多基層員工已經(jīng)對董事會產(chǎn)生了不信任感。而自開完上一次董事會至今，公司尚未確認(rèn)進(jìn)軍移動互聯(lián)網(wǎng)方向的細(xì)則?！拔抑劳顿Y方也是為了公司能更好的發(fā)展，但有時候可能想象的太美好，如果企業(yè)方向誤入歧途，對現(xiàn)有公司不利，也對雙方的股東都不利?！北R燁稱。

據(jù)了解，盧燁目前已從上海來到北京，正在準(zhǔn)備創(chuàng)立一家化妝品電子商務(wù)公司。他表示，不會與之前的公司做同類型的產(chǎn)品，但他對未來所開拓的領(lǐng)域非常有信心?！斑@次應(yīng)該也會再去接觸投資方，但我會選擇更加謹(jǐn)慎?！北R燁表示。

實際上互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域CEO離開公司的案例不只好望角投資的這兩家案例，追溯到2001年7月，新浪董事會一致決定，原CEO王志東被終止公司總裁、首席執(zhí)行長及董事會董事職務(wù)。

2010年10月，智聯(lián)招聘的控股方澳大利亞Seek公司罷免了智聯(lián)招聘CEO趙鵬、COO雷衛(wèi)明、高管陳旭和倪陽平四位管理層。

2011年11月，傳好耶高管發(fā)生變動，CEO朱海龍和COO周岱雙雙辭職，兩人工作暫由大股東銀湖投資派駐人員接任。

2012年3月1日，分享傳媒創(chuàng)始人江蘭因個人健康欠佳已經(jīng)向董事會辭職，共同創(chuàng)始人陳禮煊接任公司CEO。

分析人士認(rèn)為，除創(chuàng)始人健康原因離開公司，其他很大一部分原因是投資人認(rèn)為公司業(yè)績未達(dá)到其預(yù)期，或公司未來發(fā)展方向有重大分歧。另還有利益或者權(quán)力分配不均所引發(fā)公司的派系之爭。

反思融資歷程

回頭看與投資方的合作，侯煜疆也對自己一年多的創(chuàng)業(yè)歷程進(jìn)行了反思。在2011年初奢侈品創(chuàng)業(yè)熱剛起的時候，他創(chuàng)立了尊酷網(wǎng)。5月份進(jìn)行融資時他手中握了四份投資意向書，包括一家國內(nèi)知名外資投資機構(gòu)、一家香港VC，一家美國VC和好望角。但由于好望角是人民幣資金，承諾可以盡快注入，正在創(chuàng)業(yè)關(guān)鍵階段的侯煜疆沒有經(jīng)過太多考慮，選擇了好望角的3000萬元，甚至簽訂了對賭協(xié)議。

而投資方最初承諾6月底注入的投資資金一直到8月底才到賬，，大批量的貨物到9月才正式開始到貨，9月25日尊酷網(wǎng)改版正式上線。“那段日子回想起來真的很難，因為資金未到位無法開展公司業(yè)務(wù)。投資方問我‘承諾完成4000萬元，你完成了嗎?’如果6月底資金就能到賬，如果不是只留了三個月的時間，我為什么完不成這個目標(biāo)?”侯煜疆對此頗有微詞。

而當(dāng)初簽訂的對賭協(xié)議中簽訂如未完成業(yè)績的80%，公司為投資方多出一個點。這部分股權(quán)最終由侯煜疆個人支付了，而他也沒有再追究。

侯煜疆透露，1月在超長假期影響下的尊酷網(wǎng)仍有近200萬的銷售額，2011年12月最高曾達(dá)到近500萬。他本在年初已經(jīng)開始進(jìn)行B輪融資的洽談，已經(jīng)有幾家投資機構(gòu)表達(dá)了投資意向。但由于線上廣告投放暫停的影響，現(xiàn)在尊酷網(wǎng)的訂單與1月相比明顯下降。

侯煜疆說起朋友對其的調(diào)侃，“在奢侈品電商行業(yè)苦了一年總算苦盡甘來了，到摘果子的季節(jié)，讓別人摘走了?！彼χf。

清科數(shù)據(jù)中心表明，2011年互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資火熱，其中細(xì)分領(lǐng)域電子商務(wù)獲得投資最多。2012年1月在VC/PE整體的投資熱度銳減，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資熱情繼續(xù)高漲，電子商務(wù)投資依然得票最高。隨著網(wǎng)上零售交易總額占社會消費品零售總額比重不斷攀升，越來越多的VC參與到電商投資中。

但巨額的資金進(jìn)入電商領(lǐng)域，必然會在投資方與企業(yè)之間造成管理及公司運營方面的矛盾。對于奢侈品電商與風(fēng)投接觸，2011年《經(jīng)濟觀察報》因此有過描述：“大失所望，發(fā)現(xiàn)他們根本不了解這個行業(yè)，幾乎全都充滿了不切實際的幻想?！?/p>

第五大道CEO孫亞菲曾表示，看到突然爆炸式市場心理看這個行業(yè)的風(fēng)投，“拿一堆數(shù)字自以為是的分析，其實根本不懂企業(yè)。”

奢侈品電商在中國快速發(fā)展了兩年多的時間，這期間有企業(yè)放棄了純奢侈品的道路，走向更加泛奢侈品行業(yè)的方向;另一些企業(yè)因為大量廣告投放，資金鏈斷裂等問題而關(guān)張，尊酷網(wǎng)作為其中為數(shù)不多堅持高端奢侈品的企業(yè)，卻在這個時間點選擇主攻線下市場。

這果實未來會遇到南橘北枳的問題還是會嫁接出新的品種，還需要未來時間的驗證。唯一可以肯定的是，果實的收獲者，已經(jīng)另有其人。